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大学投资学上册《投资环境与金融市场》练习题

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本单元考点（4 个）

金融市场功能与分类主要金融工具及其特征金融市场参与者与监管机构投资过程与投资策略概述

本单元练习题（27 题）

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1. 某投资者先明确自身的收益目标与风险承受能力，随后持有覆盖广泛市场的指数组合，仅按既定规则定期再平衡，不根据个股估值或短期行情主动择时。该投资者采用的主要投资策略是： A. 积极选股策略　B. 市场择时策略　C. 被动投资策略　D. 集中持股策略

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2. 在投资学中，投资过程通常被概括为三个基本环节：首先根据投资者的风险承受能力与收益要求____，其次对各类金融工具进行基本面与技术面分析并据此____，最后根据市场变化对组合进行____。

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3. 某投资者准备制定个人投资方案，已明确投资目标与约束条件。以下哪一流程最符合投资过程的基本次序？ A. 选择具体证券→确定投资目标与约束→构建组合→评估并调整 B. 明确投资目标与约束→制定投资策略并构建组合→执行投资决策→评估组合表现并适时调整 C. 制定投资策略并构建组合→执行投资决策→明确投资目标与约束→评估组合表现 D. 明确投资目标与约束→执行投资决策→评估组合表现→制定投资策略并构建组合

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4. 某企业新发行3年期公司债券融资500万元，该债券在发行后第2年被某投资者在交易所转让。就发行环节而言，该债券融资属于____市场（填“一级”或“二级”）；就该债券的存续期限与交易环节分类，第2年的转让发生在____市场（填“货币”或“资本”）。

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5. 某投资者预计一年后需支付一笔学费，现有资金 10000 元，可供选择的金融工具为：银行活期存款（年化收益率 0.3%）、一年期定期存款（年化收益率 1.8%）、某股票基金（预期年化收益率 6%，但净值可能下跌）。按照投资过程的基本次序，该投资者应先明确资金用途与投资期限（约束条件），再据此选择合适工具。若该投资者坚持本金一年内不受损失，选择一年期定期存款，则一年后本息合计是多少元？

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6. 某市三家公司在同一年度发生如下融资与交易行为：甲公司首次公开发行股票募集资金8亿元；乙公司增发新股募集资金5亿元；丙公司发行公司债券募集资金3亿元。同年，某投资者通过证券交易所买入甲公司已流通股票2亿元，另一投资者卖出乙公司已流通股票1亿元。规定：凡资金从资金需求方直接融入的发行行为计入一级市场融资额，凡投资者之间转让已发行证券的交易计入二级市场交易额。请分别计算：(1) 本年度一级市场融资总额；(2) 本年度二级市场交易总额；（3）二级市场交易额与一级市场融资额之比（结果化为最简分数）。

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7. 某投资者在投资过程的组合构建环节中，将 200000 元资金按 60/40 的目标比例配置于股票与债券。一年后执行既定的再平衡规则：期间股票组合上涨 10%，债券组合下跌 2%。若再平衡目标仍为 60/40，问该投资者应卖出多少元股票并买入等额债券？

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8. 某资产管理公司在制定投资策略时，将客户资金按既定目标比例配置，并约定无论市场涨跌，仅每季度末将偏离目标比例的组合恢复到初始权重，不依据对市场短期走势的判断主动增减某类资产。若一年内某季度股票大涨使其权重显著高于目标，按该策略公司应采取的操作是：A. 判断股票将继续上涨，顺势提高股票权重　B. 卖出部分股票、买入债券，使比例恢复至目标水平　C. 全部清仓股票，规避后续波动风险　D. 保持组合不变，等待基金到期自然恢复

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9. 某投资顾问为一位客户制定投资方案：第一步，评估客户的投资期限、流动性需求与风险承受能力，确定年化收益目标为 6%，并将股票、债券、货币工具的目标权重定为 50%、40%、10%；第二步，依据对宏观经济与行业景气度的研判，超配景气上行的行业板块并精选个股；第三步，每半年检视一次组合绩效，偏离目标权重时按规则调回。上述三步依次对应投资过程中的哪些环节，且该方案整体体现的策略特征是：A. 投资目标与约束设定、证券分析与选择、组合构建与调整；自上而下积极策略 B. 证券分析、组合构建、绩效评估；完全被动指数策略 C. 绩效评估、资产配置、证券分析；纯量化套利策略 D. 资产配置、风险对冲、再平衡；成本最小化策略

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10. 某交易平台只撮合已发行证券在投资者之间转让，不直接为发行人筹集新资金；交易形成的价格也为投资决策提供参考。按金融市场层次分类，该平台属于____市场；其对应的两项主要功能是____。

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11. 下列关于金融市场功能与分类的表述中，正确的是（　） A. 金融市场的基本功能之一是实现资金从盈余方向短缺方转移，实现资源优化配置 B. 按交易对象期限划分，股票市场属于货币市场 C. 二级市场是资金需求者首次发行证券筹集资金的市场 D. 金融市场的功能仅限于融资，不具备定价与分散风险的作用

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12. 某投资规划师为一位客户设计投资方案，采用逆向推断的方式描述投资过程的各环节。若从后往前依次回溯，正确的顺序应为：评估组合绩效与调整、构建并管理投资组合、确定投资目标与约束、明确投资策略中的资产配置方针。以下哪个选项按投资过程正常的时间先后顺序排列了这四个环节？A. 确定投资目标与约束→明确资产配置方针→构建并管理投资组合→评估组合绩效与调整　B. 明确资产配置方针→确定投资目标与约束→评估组合绩效与调整→构建并管理投资组合　C. 确定投资目标与约束→构建并管理投资组合→明确资产配置方针→评估组合绩效与调整　D. 构建并管理投资组合→明确资产配置方针→确定投资目标与约束→评估组合绩效与调整

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13. 某企业拟通过发行债券筹集资金，某居民购买该债券，某证券公司为发行提供承销服务。按其在该情境中的角色，企业、居民和证券公司分别属于____、____和____。

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14. 某企业以贴现方式发行一张期限为90天的短期融资券，面值100万元，发行价格为97.5万元，到期按面值一次性兑付。某投资者在发行日购入并持有至到期。请按单利、一年360天计算该短期融资券的年化收益率（百分数保留两位小数），并将其与同期同风险等级、票面年利率为4%的附息债券收益率比较，指出哪种金融工具的年化收益率更高。

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15. 某公益基金会先明确资金用途期限、流动性要求与可承受风险，再设定长期股债基准比例；投资委员会随后依据短期市场判断，允许组合暂时偏离基准，之后投资经理才筛选具体证券并定期评估组合。以下判断正确的是： A. 明确用途与约束属于证券选择；短期偏离属于战略资产配置 B. 长期基准比例属于战略资产配置；依据短期判断暂时偏离属于战术资产配置，且发生在具体证券筛选之前 C. 长期基准比例属于战术资产配置；短期偏离属于被动投资策略，且发生在组合评估之后 D. 具体证券筛选应先于设定长期基准比例；定期评估属于投资目标制定

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16. 某投资者持有面值20,000元、年票面利率4.2%、尚有3年到期的公司债券；另持有一张买入价9,700元、1年后按面值10,000元兑付的国库券，以及普通股若干股。假设公司债券按年付息、国库券到期兑付，普通股本年度不分红。仅计算未来1年内从这三类金融工具取得的现金收入（含国库券兑付本金，不计公司债券本金），共计多少元？

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17. 某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，当前市场价格为950元。已知债券当期收益率的计算公式为：当期收益率=债券年利息÷当前市场价格×100%。请计算该债券的当期收益率。

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18. 某证券市场某月统计：保险公司投资账户成交金额为150亿元，合格境外投资者（QFII）成交金额为90亿元，全国社会保障基金成交金额为60亿元。上述三方均为以资金供求者身份参与交易的市场参与者，而证券监管机构不参与交易、仅履行监管职责。求该月此三类金融市场参与者的成交总金额。

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19. 在投资学中，投资过程通常被划分为若干基本步骤。下列关于投资过程与投资策略的表述，正确的是哪一项？ A. 投资过程一般包括设定投资目标、进行证券分析、构建投资组合、组合的修正与业绩评价等环节 B. 投资策略的制定通常发生在业绩评价完成之后 C. 投资过程的核心步骤是对投资组合进行日常买卖操作，无需事先设定目标 D. 投资策略是指投资者对所有证券同时买入卖出的固定指令

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20. 金融工具具有偿还性、流动性、收益性和风险性等特征。其中，金融工具在不遭受损失的前提下迅速变现、转换为现金的能力，称为____；持有人按约定期限收回本金并取得利息的特征，称为____；预期收益不能实现、本金可能遭受损失的可能性，称为____。

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21. 在我国证券市场中，投资者、发行人和证券经营机构均是市场参与者；依法对证券市场实施监督管理的机构是____。

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22. 某机构并非以资金供求双方身份参与交易，而是依法对证券发行、上市和交易活动实施监督管理。我国承担这一职责的国务院证券监督管理机构是____。

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23. 某基金在制定投资方案时，先根据投资者风险承受能力与收益要求，确定股票、债券等大类资产的长期目标配置比例，该环节对应的策略称为____策略；此后基金经理依据对市场短期走势的判断，临时偏离该目标比例以谋求超额收益，这种做法属于____策略；而将资金按无风险资产与市场组合进行搭配以调节整体风险与收益水平，则称为____决策。

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24. 某金融工具代表持有人对发行企业的所有权，收益通常来自股息及价格变动，且没有固定到期日。该工具是？ A. 普通股　B. 公司债券　C. 国库券　D. 银行承兑汇票

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25. 某金融市场将期限不超过1年的融资工具归入货币市场。某企业发行一项期限为270天的短期融资工具，按1个月=30天换算，该工具期限为多少个月？应归入货币市场还是资本市场？

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26. 某证券市场记录了互不重合的三类成交：个人投资者买入 180 万元，证券投资基金买入 260 万元，证券公司自营买入 140 万元。证券监管机构仅履行监督管理职责，不参与上述成交。按市场参与者的成交额口径，三类参与者合计成交额是多少？

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27. 某投资者按投资过程依次完成：设定目标与约束、制定投资政策、构建组合、监控与评估。在制定投资政策时，他确定股票、债券、货币市场工具的长期目标权重为 60%、30%、10%，并规定个股上限为股票部分的 15%。进入监控阶段后，他每季度检查一次组合，但只有在股票实际权重偏离 60% 超过 5 个百分点时，才交易使股票权重回到 60%；其余时间不做任何调整。该投资者执行的再平衡规则属于___再平衡策略。

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