业绩评估中的市场时机与择股能力 — 金融计算题
题目
某大学基金对某组合P进行T-M（Treynor-Mazuy）市场时机能力检验，回归方程为：R_p − r_f = α + β(R_M − r_f) + c(R_M − r_f)²，其中R_p为组合收益率，R_f为无风险利率，R_M为市场组合收益率。样本回归结果为：α = 0.4%，β = 0.9，c = 0.02（R_M − r_f以百分数计）。请回答：(1) 判断该组合是否具备择股能力并说明依据；(2) 判断该组合是否具备市场时机把握能力并说明依据；(3) 当某期市场超额收益R_M − r_f = 10%时，计算时机项 c(R_M − r_f)² 对超额收益的贡献（以百分数表示）。