大学投资银行学上册《证券发行承销》练习题

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本单元考点（4 个）

证券发行方式与承销方式首次公开募股（IPO）定价机制保荐制度与承销风险再融资与绿色鞋机制

本单元练习题（27 题）

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1. 某公司 IPO 采用统一价格拍卖：按报价从高到低接受申购，直至累计申购数量达到发行量，发行价取中标报价中的最低价。投资者报价为：25元申购3万股，24元申购4万股，23元申购5万股，22元申购6万股；发行量为10万股。该 IPO 的发行价是多少？ A. 22元　B. 23元　C. 24元　D. 25元

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2. 某公司 IPO 采用簿记定价，拟发行 9 万股。询价记录显示，报价为每股 24 元、22 元、20 元、18 元时，累计申购量分别为 6.4 万股、8.2 万股、10.5 万股、12 万股。若发行价按“累计申购量不低于发行量的报价中，取最高报价”确定，则发行价为____元/股。

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3. 某公司以每股10元公开发行8000万股，主承销商采用超额配售选择权（绿色鞋机制），按发行价超额配售1200万股。若稳定期内股价持续低于发行价，承销商以市场价9.2元从二级市场全额买回1200万股用于交付超额配售部分。问该机制下承销商动用的买回资金总额及相对按发行价交付所形成的价差收益分别为多少？ A. 1.2亿元；0元 B. 1.104亿元；960万元 C. 1.104亿元；1200万元 D. 1.38亿元；960万元

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4. 某上市公司本次公开增发再融资，初始发行8000万股，发行价为每股10元，并约定承销商可在发行后30日内行使不超过初始发行量15%的超额配售选择权。承销商已超额配售1200万股；稳定期内从市场买入并用于补足超额配售的股份为700万股，其余通过行使选择权由发行人增发补足。承销商最终行使选择权增发的股份数为____万股。

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5. 某股份公司采用公开发行方式增发新股5000万股，发行价格为每股10元，由主承销商采取余额包销方式承销。发行期结束后，投资者实际认购4200万股，其余部分由主承销商按发行价自行购入。双方约定：包销佣金按实际发行总额（即全部5000万股的发行价款）的1.5%计收。请计算：（1）主承销商需自行购入的股票数量及购入金额；（2）主承销商获得的包销佣金。

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6. 某公司发行面值为每张1000元的债券8000张，发行价为面值的98%。承销协议约定主承销商采用余额包销，承销期结束时投资者认购了6500张；另有证券公司担任保荐人，负责尽职调查并向发行人推荐发行。按发行价计算，主承销商因未售出债券须承担的包销金额是多少？该金额是否由保荐人承担？

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7. 某企业拟向不特定的社会投资者发行债券。承销机构仅代为推介和收取认购款，发行期结束后未售出的债券退还发行人，承销机构不承担购入义务。该发行方式与承销方式分别是什么？ A. 公开发行、代销　B. 非公开发行、代销　C. 公开发行、余额包销　D. 非公开发行、全额包销

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8. 根据我国证券发行上市保荐制度的规定，下列关于保荐机构和保荐代表人职责的表述中，正确的是（　） A. 保荐机构对发行人的持续督导责任在股票上市后即告终止 B. 保荐机构应当对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，并承担相应的法律责任 C. 保荐代表人可以同时签字负责多个保荐项目而不受数量限制 D. 发行人公开发行证券可以不聘请保荐机构，由承销商自行决定

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9. 某保荐机构担任主承销商，以余额包销方式承销某股份有限公司首次公开发行股票。本次发行总量为2500万股，发行价格为每股16元。承销期结束后，投资者实际认购2100万股。计算该主承销商应包销的股票数量及包销金额。

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10. 某公司首次公开发行采用市盈率法定价：发行前一年每股收益为 0.8 元，发行人与主承销商协商确定的发行市盈率为 30 倍。据此计算，该股票的发行价格应为每股____元。

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11. 某上市公司为补充营运资金实施公开增发，初始发行2400万股，发行价每股18元。主承销商按规则超额配售240万股；稳定期内，承销商以市场价买入90万股用于归还借入股份，剩余部分全部通过行使绿色鞋选择权向发行人增发。忽略发行费用，发行人本次实际新发行股数及募集资金总额分别为多少？ A. 2400万股，43200万元　B. 2550万股，45900万元　C. 2640万股，47520万元　D. 2550万股，43200万元

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12. 某公司IPO采用簿记建档方式定价，拟发行800万股。机构投资者报价情况如下：每股28元时累计申购200万股，26元时累计申购450万股，25元时累计申购900万股，23元时累计申购1500万股。发行人与主承销商按累计申购数量首次不低于发行量的价格确定发行价，并采用统一价格向所有获配投资者配售。要求：(1) 计算本次发行价格；(2) 计算发行总募集资金；(3) 计算认购倍数（累计申购量达到发行量时的倍数，保留两位小数）。

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13. 某上市公司公开增发A股进行再融资，初始发行4000万股，发行价15元/股。主承销商获授权可在发行后30日内行使不超过初始发行量15%的超额配售选择权（绿鞋机制）。发行时，承销商已向投资者超额配售了初始发行量15%的股票。稳定期内，股价持续低于发行价，承销商以市场均价13.5元/股购回400万股用于回补，其余超额配售部分通过行使超额配售选择权由发行人按发行价增发新股补足。假设不考虑承销费用、税费及其他因素，则本次发行后发行人实际募集资金总额为____万元。

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14. 某上市公司为补充资本金实施公开增发，初始发行3600万股，发行价为每股14.5元。主承销商按发行价超额配售420万股，并在稳定期内从市场买入160万股用于归还借入股份；其余借入股份通过行使绿色鞋超额配售选择权补足，且该选择权额度足够。忽略费用，计算公司最终实际发行的股份数及募集资金总额。

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15. 某上市公司公开增发股票再融资，初始发行3000万股，发行价为每股12元。发行方案约定主承销商可在上市后30日内行使不超过初始发行量15%的超额配售选择权（绿鞋机制）。承销商已按上限超额配售，若稳定期内二级市场股价持续高于发行价，承销商全额行使该权利。本次发行（含行使超额配售选择权）募集资金总额为多少万元？ A. 36000　B. 40500　C. 41400　D. 42300

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16. 某证券公司担任甲公司首次公开发行股票的保荐机构和主承销商，保荐工作已按规定完成。承销协议约定采用余额包销，发行价为每股18元，发行120万股；承销期内投资者认购92万股，证券公司按发行价购入未售出的股份。承销期后，证券公司将所购股份全部以每股15.5元售出，另支付每股0.2元处置费用；本次承销费为60万元。仅按题中数据，计算证券公司因承销形成的净损失（承销费抵减损失），并说明该损失属于保荐责任还是承销风险。

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17. 某股份公司面向不特定投资者发行新股，承销商按约定负责购入未售出的剩余部分。该发行方式与承销方式分别是？ A. 公开发行、余额包销　B. 非公开发行、余额包销　C. 公开发行、代销　D. 非公开发行、代销

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18. 某公司首次公开发行股票时，发行人与主承销商向投资者询价，并依据投资者报价确定发行价格。这种IPO定价机制称为____。

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19. 某主承销商以余额包销方式承销某上市公司新发行股票。本次发行总量为 5000 万股，发行价格为每股 10 元，承销期为 30 天。承销期结束后，投资者实际认购 4750 万股。根据保荐制度与承销相关规则，主承销商须对未售出部分实施余额包销。请计算：(1) 承销期结束后未售出的股票数量；(2) 主承销商需包销支付的金额。

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20. 某公司拟发行240万张公司债券，发行对象限定为事先确定的12家机构投资者，不接受其他投资者认购。承销商先代理销售，并约定发行期结束后购入全部未售债券。发行期内，投资者实际认购186万张。该发行属于哪种发行方式？承销商采用哪种承销方式，并须购入多少张债券？

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22. 某公司首次公开发行采用市盈率法确定发行价格。发行前一年公司净利润为1.2亿元，发行后总股本为5亿股，发行人与主承销商协商确定的发行市盈率为25倍。请计算每股收益，并据此确定该股票的发行价格。

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23. 关于证券发行中的保荐制度与承销风险，下列说法正确的是（　） A. 保荐机构应履行尽职调查等职责，承销风险则与承销方式及发行认购情况有关 B. 保荐机构只负责推荐发行人，不承担任何核查职责 C. 采用包销方式时，承销商不承担未售出证券的风险 D. 保荐制度实施后，发行人的信息披露责任由保荐机构取代

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24. 某公司首次公开发行股票采用市盈率法定价，发行价格为每股 21.6 元，定价所依据的每股收益为 1.2 元。按发行价格÷每股收益计算，该 IPO 的发行市盈率为____倍。

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25. 某公司拟发行一批债券，仅向事先确定的18家机构投资者发出认购邀请，不向其他投资者公开推介。承销机构与公司约定，先按约定价格购入全部债券，再自行向受邀机构转售；即使未能售完，也不得退还债券。该债券的发行方式与承销方式依次为____、____。

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27. 某股份有限公司拟发行新股，委托证券公司承销。承销协议约定：证券公司先以自有资金购入本次拟发行的全部新股，再向社会公众投资者销售，发行期结束后未售出的新股由证券公司持有。按发行对象是否特定划分，本次发行属于____；按证券公司承担的责任划分，本次承销属于____。

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