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大学投资银行学上册《证券交易与经济业务》练习题

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本单元考点（5 个）

证券经纪业务的特点与流程委托交易与竞价撮合机制融资融券与信用交易做市商制度与流动性提供证券交易的清算与结算

本单元练习题（27 题）

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1. 某结算参与人同一结算日对同一只证券有两笔交易：买入800股，成交价为每股12.50元；卖出500股，成交价为每股13.20元。忽略费用，清算采用证券与资金分别净额计算，结算时该参与人的净交收义务是什么？ A. 收取300股并支付3400元　B. 交付300股并收取3400元　C. 收取300股并支付16600元　D. 交付300股并支付3400元

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2. 某证券交易所连续竞价阶段，某股票当前卖方委托队列依次为：卖一 10.02 元 300 股、卖二 10.03 元 500 股、卖三 10.05 元 800 股。现有一笔买入委托：限价 10.04 元、数量 600 股。按价格优先、时间优先原则逐笔撮合，该委托可全部成交，其成交均价（按成交数量加权平均，保留三位小数）为____元。

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3. 某投资者以信用交易方式融资买入股票：账户自有资金50万元，按初始保证金率50%可融资50万元，以合计100万元买入某股票。假定不计利息与交易费用。随后股价下跌10%，信用账户内股票市值降至90万元。请计算此时该账户的维持担保比例。

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4. 在证券交易的后台处理流程中，对买卖双方应收应付的证券与资金数额进行计算、轧差并确定交收权利义务的过程称为____，而实际转移证券与资金完成履约的环节则为交收。

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5. 某证券在集合竞价阶段收到以下买卖申报（价格单位：元，数量单位：手），申报按时间顺序排列：买1：10.50元，300手，9:15；买2：10.40元，500手，9:16；买3：10.50元，200手，9:17。卖1：10.30元，400手，9:15；卖2：10.40元，300手，9:16；卖3：10.50元，600手，9:18。若该证券集合竞价采用最大成交量原则确定开盘价，且所有申报均为有效申报，则开盘价和成交量分别为（　）。 A. 10.40元，700手　B. 10.30元，400手　C. 10.50元，500手　D. 10.40元，1000手

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6. 某结算参与人在同一结算日达成以下交易（忽略佣金与印花税，但当日发生结算费300元由该参与人承担）：证券A买入1000股，成交价20.00元/股；卖出1500股，成交价21.00元/股。证券B买入2000股，成交价10.00元/股；卖出500股，成交价9.50元/股。清算采用多边净额、证券与资金分别净额交收，交收日为T+1。交收日该参与人应净交付证券A ____ 股，应净收取证券B ____ 股，应净支付资金 ____ 元。

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7. 某证券的订单簿中暂时没有投资者愿意成交的对手申报。做市商承诺持续报出可执行的买入价和卖出价，并在报价有效时按相应价格与投资者成交。若该承诺主要发挥的是补足即时交易对手、降低成交等待性的作用，下列判断最准确的是： A. 做市商通过双向报价提供流动性　B. 做市商保证证券价格不会下跌　C. 做市商只撮合投资者之间的交易　D. 做市商消除了证券的投资风险

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8. 连续竞价时，卖出申报按价格优先、同价按时间优先撮合；成交价按已在簿卖单的申报价格确定。某股票卖单依次为：31.20元、200股；31.30元、200股；31.40元、250股。一笔限价31.40元、数量500股的买单到达并完成可成交部分的撮合后，31.40元卖单尚余____股。

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9. 某投资者以信用账户融资买入某股票：自有资金60万元，按初始保证金率50%融入资金60万元，以合计120万元按每股20元买入6万股，不计利息与费用。券商规定维持担保比例（账户总资产/融资负债）不得低于130%，低于即触发追保通知。若股价跌至每股____元时恰好触发追保通知（保留两位小数）；此时投资者若追加现金使维持担保比例恰好回升至150%，需追加现金____万元。

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10. 某结算参与人在同一结算日达成以下四笔交易（均不考虑佣金与过户费，当日应缴纳的结算费合计400元由该参与人承担，从应收资金中扣减）：证券甲买入600股，成交价15.00元/股；卖出900股，成交价15.40元/股；证券乙买入400股，成交价8.00元/股；卖出100股，成交价8.20元/股。清算采用净额结算。请分别计算该参与人当日应收（应付）证券净额与应收（应付）资金净额，并指明方向。

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11. 某投资者进行信用交易，其信用账户内有现金 30 万元，融资买入证券的市值为 90 万元，融资负债为 60 万元。不考虑利息及其他费用，该投资者的维持担保比例为（ ）。 A. 150%　B. 200%　C. 250%　D. 300%

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12. 某做市商对股票X原报买价10.00元、卖价10.10元。因当日买单过多导致其库存证券持续增加、超出目标水平，该做市商决定向下平移报价并适度收窄价差，调整后报买价9.95元、卖价10.03元。关于本次调价，下列说法正确的是： A. 报价整体下移，买卖价差由0.10元收窄至0.08元，有利于吸引买方订单、降低库存 B. 报价整体下移，买卖价差由0.10元扩大至0.12元，以补偿降价损失 C. 报价整体上移，价差由0.10元收窄至0.08元，以加速去库存 D. 买价卖价同时下调0.05元，价差保持0.10元不变，库存结构不受影响

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13. 某客户通过证券公司委托买卖股票，证券公司仅代理执行，不垫付资金或保证委托成交。客户账户现金为20,000元，佣金按每笔已成交委托成交金额的0.1%收取，按分四舍五入；不计其他费用。三笔委托的结果为：买入委托甲成交100股，实际成交价10.20元/股；买入委托乙成交200股，实际成交价10.10元/股；卖出委托丙成交100股，实际成交价10.50元/股。另有一笔买入委托未成交。按经纪业务流程结算后，客户账户现金余额是多少？

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14. 客户向证券公司提交限价买入委托，证券公司核验委托信息后报送交易系统；因市场价格未达到限价，委托未成交。证券公司未以自有资金买入该证券，并如实向客户反馈结果。该业务体现证券经纪业务的____特点。

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15. 在某证券交易所连续竞价阶段，某股票卖方委托簿中依次排队为：卖一 12.50 元 600 股、卖二 12.51 元 800 股、卖三 12.52 元 1000 股，均先于新委托到达。现投资者提交一张市价买入委托 800 股（无价格限制），系统按价格优先、时间优先原则逐笔撮合成交。则该买入委托实际成交的平均价格为 ____ 元（保留四位小数）。

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16. 某做市商对股票Y的报价为买价20.00元、卖价20.20元。盘中由于卖单持续涌入，其证券库存降至目标下限以下，做市商决定将买卖双向报价同时上移0.30元，且保持原有价差不变，以吸引投资者向其卖出证券、补充库存。请计算调整后做市商的买入报价和卖出报价各为多少元，并写出新的买卖价差。

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17. 某交易所集合竞价规定：以使可成交量最大的价格为成交价；买入申报价格不低于该价、卖出申报价格不高于该价的申报均可参与撮合，成交量取两侧可参与数量中的较小值。某股票申报如下：买入限价52元140股、51元100股、50元180股；卖出限价49元80股、50元120股、51元150股。最终成交价和成交量分别是多少？ A. 50元，200股　B. 51元，240股　C. 51元，350股　D. 52元，140股

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18. 某结算参与人在同一结算日有以下四笔交易，均不考虑费用，且该参与人的证券与资金均按同一结算周期交收：买入证券甲700股，成交价18元/股；卖出证券甲400股，成交价19元/股；买入证券乙300股，成交价25元/股；卖出证券乙500股，成交价24.50元/股。清算时，同一证券的应收应付数量分别轧差，资金应收应付金额合并轧差。请计算该参与人结算时应收或应付的证券甲、证券乙数量，以及应收或应付资金金额。

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19. 某证券交易所连续竞价阶段，某股票卖方委托簿中依次排队如下：卖一 20.10 元 500 股、卖二 20.12 元 800 股、卖三 20.15 元 600 股。随后先后到达两笔限价买单：第一笔以 20.13 元限价买入 1000 股，第二笔以 20.12 元限价买入 300 股。按价格优先、时间优先原则逐笔撮合，第二笔买单的成交数量与成交价格应为多少？ A. 300 股，成交价每股 20.12 元 B. 300 股，成交价每股 20.10 元 C. 0 股，因限价不高于卖一价无法成交 D. 500 股，成交价每股 20.10 元

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20. 某做市商对股票Z的双边报价为买价25.00元、卖价25.40元。盘中买单持续涌入，做市商库存证券降至目标下限以下，遂决定将报价中间价上移0.50元，并将买卖价差从0.40元扩大至0.60元（以新中间价对称设置）。请计算调整后的买入报价和卖出报价各为多少元？

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21. 在某证券市场的做市商制度下，做市商通过同时报出买卖双向报价并在此价位上接受投资者买卖申报来提供流动性。下列关于做市商制度的说法中，正确的是：A. 做市商只在投资者主动询价时才报出价格 B. 做市商须持续报出买卖双向价格并以其自有证券和资金与之成交 C. 做市商的收入主要来自客户委托手续费 D. 做市商只报买入价，卖出价由投资者自行确定

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22. 证券经纪业务的基本流程一般依次为：开户、委托、____、清算与交收。

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23. 投资者委托证券经纪商买入某证券 800 股。经纪商审核委托后将其报送交易系统，交易系统已成交 500 股，成交结果由经纪商反馈给投资者。该笔委托尚未成交的数量是多少股？

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24. 证券经纪业务中，证券公司受托代理客户买卖证券，其收入来源主要是向客户收取的佣金，且不承担证券价格涨跌带来的风险。这体现了证券经纪业务区别于自营业务的显著特点是：证券公司只充当____角色，而不承担证券交易的市场价格风险。

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25. 连续竞价中，某证券簿上有两笔未成交买入申报：甲以每股18.60元申报，乙以每股18.65元申报，且甲先于乙到达。卖方申报到来时，哪笔买入申报按竞价规则优先？ A. 甲，因为到达时间较早　B. 乙，因为申报价格较高　C. 甲，因为申报价格较低　D. 两笔申报优先级相同

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26. 客户委托证券公司买入某证券，委托成交金额为36,000元，证券公司按成交金额的0.08%收取佣金。该笔委托应收佣金是多少元？

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27. 某做市商对股票Z同时报出买价25.00元、卖价25.40元，初始库存2000股，库存成本24.80元/股。当日发生两笔交易：投资者甲以卖价向做市商买入4000股，投资者乙以买价向做市商卖出6000股。收盘时股票Z的市场中间价为24.90元。库存成本按移动加权平均法核算，做市商按当日收盘市价对期末库存进行估值。要求计算该做市商当日的总盈亏（含已实现价差利润与期末库存的市值变动，单位：元）。

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