大学商业银行经营管理上册《证券投资业务》练习题

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本单元考点（4 个）

证券投资目标与原则商业银行可投资证券类型证券投资收益与风险衡量证券投资组合策略

本单元练习题（27 题）

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1. 某银行拟将部分资金配置于证券。管理层要求方案既能获取适当收益，又须兼顾安全性与流动性，并避免把全部资金集中于单一发行人。下列方案最符合证券投资目标与原则的是： A. 以收益最大化为唯一目标，将资金集中投入高收益证券　B. 以流动性为唯一目标，只购入最易变现的证券　C. 在风险可控前提下兼顾收益与流动性，并分散投资　D. 为确保本金安全，完全放弃证券投资

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2. 某银行对一项为期一年的证券投资进行情景测算：经济状况好、平稳、差时，投资收益率分别为8%、2%、−4%，对应概率分别为20%、50%、30%。以收益率的概率加权均值衡量预期收益率，以收益率的概率加权标准差衡量风险。该投资的预期收益率和风险分别为（标准差保留至百分数后一位）： A. 1.4%，4.2%　B. 2.0%，4.2%　C. 1.4%，17.6%　D. 2.0%，17.6%

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3. 某银行购入一种债券，买入价格为 950 元，一年后以 985 元卖出，期间获得利息收入 40 元。则该银行此项证券投资的当期收益率（以票面利息与买入价之比衡量）为____；持有期总收益为____元。

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4. 某银行希望避免单一发行人的经营状况变化过度影响证券投资组合，因而将投资分配给多个发行人。该做法体现了证券投资的____原则。

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5. 某银行证券组合在三个等概率观测期的收益率分别为4%、6%和8%，其平均收益率为6%。按总体标准差衡量该组合收益率风险，计算标准差。

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6. 某商业银行证券投资部在制定年度投资策略时提出四项主张：甲认为应以收益最大化为唯一目标，可将绝大部分资金集中投资于单一高风险公司债；乙认为投资应兼顾盈利性、安全性与流动性三重目标，并遵循风险分散原则；丙认为流动性可有可无，只要证券到期收益高即可；丁认为安全性重于一切，应只持有现金形态资产。上述主张中，符合商业银行证券投资基本目标与原则的是____（填"甲"或"乙"或"丙"或"丁"），其中被违反的核心原则是集中投资于单一发行人违背了____原则。

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7. 某商业银行持有一只附息债券，面值1000元，票面利率6%，一年付息一次，买入价格为980元，预计一年后以1000元的价格卖出。已知同期该银行另一项投资的预期收益率为5%，标准差为2%。要求：(1) 计算该债券投资的持有期总收益率（总收益=票面利息+资本利得，以买入价为基数）；(2) 若该债券收益率的标准差为3%，比较两项投资的单位风险收益（预期收益率与标准差之比），并指出哪项投资单位风险收益更高。

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8. 某商业银行计划将1000万元资金用于证券投资。依据证券投资兼顾盈利性、安全性与流动性的目标及分散投资原则，投资部拟定了如下方案：400万元投资国债，年收益率为3%；300万元投资政策性金融债，年收益率为4.2%；300万元投资高信用等级公司债，年收益率为6%。各类证券均可按面值持有到期，收益按单利计算。请计算该投资组合的年加权平均收益率以及全年投资总收益。

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9. 某商业银行一年前以960元的价格购入某种债券，一年后以985元的价格卖出，持有期间未获得利息收入。该银行此项证券投资的持有期收益率（以卖出价与买入价之差除以买入价衡量）为____（结果保留一位小数）。

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10. 根据我国现行监管规定，商业银行证券投资业务以债券类工具为主：可投资的品种主要包括国债、地方政府债券、中央银行票据、政策性金融债、商业银行同业存单及高等级信用债券等；但依据《中华人民共和国商业银行法》的规定，商业银行在境内不得从事____的投资业务，不得向非银行金融机构和企业____（直接/间接）投资。

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11. 某商业银行证券投资组合总额为10000万元，其中国债6000万元（年收益率3%）、公司债券4000万元（年收益率6%）。银行采用收益增强型组合策略，拟将部分国债调换为公司债券，使组合平均收益率提高0.3个百分点（国债与公司债券各自收益率及投资总额不变）。求：应将多少万元国债调换为公司债券？调换后组合平均收益率为多少？

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12. 某银行对一项证券投资设定三种互斥经济情景：景气、平稳、低迷，对应概率分别为20%、50%、30%，情景收益率分别为10%、2%、−5%。按概率加权计算期望收益率，并以概率加权标准差衡量风险。该投资的期望收益率和风险分别为（标准差结果保留两位小数）： A. 1.50%；5.22%　B. 1.50%；4.50%　C. 2.00%；5.22%　D. 1.50%；27.25%

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13. 某银行希望证券组合在未来五年每年都有一批债券到期，以持续提供再投资资金；同时不押注利率单向变动，也不将到期集中在某一时点。最符合该目标的组合策略是： A. 阶梯型策略：将投资分散于多个期限，并使各期限债券分批到期　B. 子弹型策略：集中投资于相近期限，使债券在同一时点附近到期　C. 哑铃型策略：主要配置短期与长期债券，较少配置中期债券　D. 利率择时策略：依据利率预测主动调整债券期限结构

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14. 某银行比较三项证券投资方案。各方案的盈利性、安全性、流动性评分均按两类发行人持仓比例加权；综合评分为三项加权评分的算术平均。方案须满足：任一发行人持仓不超过60%，且三项加权评分依次不低于7、6.5、6。方案甲：发行人甲占60%，评分为8、6、5；发行人乙占40%，评分为6、8、9。方案乙：发行人丙占50%，评分为9、5、4；发行人丁占50%，评分为5、9、8。方案丙：发行人戊占70%，评分为9、8、8；发行人己占30%，评分为6、7、7。选出符合条件且综合评分最高的方案，并计算其综合评分，保留两位小数。

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15. 某商业银行证券投资部拟配置一只股票，已知该股票收益率与市场组合收益率的协方差为0.018，市场组合收益率的方差为0.012。若无风险利率为3%，市场组合预期收益率为9%，根据资本资产定价模型，该股票的预期收益率为____。

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16. 某商业银行证券投资组合总额为9000万元，当前采用杠铃策略：70%资金投资于短期债券，30%资金投资于长期债券。短期债券的修正久期为1.5年，长期债券的修正久期为9年。由于利率波动加大，银行决定调整两类债券的投资比例，使整个组合的修正久期变为3.3年。假定两类债券的修正久期不变，问短期债券投资比例应调整为多少？短期债券投资金额比原来增加多少万元？

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17. 某商业银行证券投资部的待审清单包含五项资产：①记账式国债；②政策性银行发行的政策性金融债；③某上市公司公开发行的普通股；④省级政府发行的地方政府债券；⑤商业银行发行的同业存单。依据我国商业银行可投资证券类型的监管规定，清单中属于商业银行可投资证券类型的有____项，其中不得纳入投资范围的证券名称是____。

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18. 某商业银行制定证券投资方案时，哪项最符合证券投资的基本原则？ A. 只追求收益最大化，不考虑风险与变现能力　B. 只持有流动性最高的证券，不考虑收益　C. 在兼顾安全性与流动性的基础上追求合理收益　D. 只选择预期收益最高的证券，不考虑本金安全

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19. 根据我国《商业银行法》的规定，商业银行不得直接从事的证券投资业务包括股票投资。据此，某商业银行可投资于国债、地方政府债券、金融债券和信用等级较高的公司债券，但不得直接投资于____类证券；这体现了商业银行证券投资业务中兼顾收益性与安全性、合规性的风险管理要求。

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20. 某银行某证券组合在两个等概率观测期的收益率分别为3%和7%，按总体标准差衡量收益率风险，该组合的标准差是多少？ A. 1%　B. 2%　C. 3%　D. 4%

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21. 某商业银行证券投资组合中列有国债、金融债券和企业债券。按商业银行可投资证券类型分类，计算该组合涉及的证券类型数。

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22. 某商业银行对一项证券投资进行为期一年的情景测算：三种经济状况下该投资的收益率分别为10%、5%、−2%，对应发生概率分别为25%、50%、25%。请计算：(1) 该投资的预期收益率；(2) 收益率的总体标准差（保留两位小数）。

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23. 某商业银行拟配置一类证券：发行人为金融机构，证券代表债权而非所有权。该类证券属于哪一项？ A. 金融债券　B. 普通股　C. 优先股　D. 企业股权凭证

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24. 某银行采用阶梯型证券投资组合策略，将9000万元资金平均配置于1年期、3年期和5年期国债。按该策略，每个期限配置多少万元？

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25. 某商业银行在两个观测期内对某项证券投资的收益率进行测算，两期收益率分别为6%和10%，且两期发生的概率相等，均为50%。该银行以两期收益率的平均值作为期望收益率，并以总体标准差衡量投资风险。请计算该项证券投资收益率的标准差：____。

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26. 某商业银行拟建立债券类证券投资清单，要求清单中的每一项均属于其可投资证券类型。下列哪组符合要求？ A. 国债、地方政府债券、中央银行票据　B. 普通股、国债、政策性金融债　C. 商业银行同业存单、优先股、地方政府债券　D. 高等级信用债券、普通股、中央银行票据

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27. 商业银行证券投资原则中，为兼顾收益性与流动性，将资金分散投放于不同到期期限证券的做法，称为（　）。 A. 期限搭配原则　B. 集中投资原则　C. 收益最大化原则　D. 安全性唯一原则

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