考试注册会计师（财务成本管理）上册《价值评估基础与资本成本》练习题

1. 某公司发行面值1000元、票面利率8%（按年付息）、期限5年的债券，当前市价为950元，公司适用所得税税率25%。若采用简化法估算税前债务资本成本，则该公司税后债务资本成本约为____（百分数保留两位小数）。

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2. 某证券投资组合由甲、乙两种证券构成，其期望报酬率分别为 8% 和 12%，标准差分别为 6% 和 10%。关于这两项资产的风险与报酬，下列说法正确的是（　　） A. 乙证券的期望报酬率高于甲证券，且其标准差也大于甲证券，说明乙证券风险更大 B. 甲证券的期望报酬率高于乙证券，风险更小 C. 乙证券标准差大于甲证券，说明其期望报酬率一定更低 D. 标准差衡量的是期望报酬率的平均水平

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3. 某公司发行期限5年的债券，面值1000元，票面利率8%，每年付息一次，发行价格950元，筹资费用忽略，所得税税率25%。按简化公式（到期收益率近似值＝[年利息＋(面值−发行价)/期限]÷[(面值＋发行价)/2]）计算，该债券的税后资本成本最接近（　）。A. 6.92%　B. 7.38%　C. 6.00%　D. 9.23%

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4. 某公司发行面值1000元、票面利率6%的债券，每年付息一次，发行价为1000元，筹资费率为2%，所得税税率25%。该债券税后资本成本为____（百分数，保留两位小数，本题忽略货币时间价值，直接用票面利率除以（1-筹资费率）再乘以（1-所得税税率）计算）。

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5. 某公司目标资本结构中债务与权益价值之比为2:3。其发行债券票面利率与到期收益率一致，税前债务资本成本为6%，所得税税率为25%；股票的贝塔系数为1.2，无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。不考虑其他因素，该公司按目标资本结构计算的加权平均资本成本为： A. 7.8% B. 8.2% C. 9.4% D. 10.6%

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