大学公司理财上册《债券与股票估值》练习题

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本单元考点（5 个）

债券价值评估与到期收益率债券定价影响因素股票估值：股利贴现模型股票估值：自由现金流模型市盈率估值法

题目预览（5/27 题）

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1. 某公司当前自由现金流为100万元。预计未来3年自由现金流每年增长10%，第4年起进入稳定增长阶段，永续增长率5%。公司加权平均资本成本为10%，债务市场价值为500万元，现金及等价物为200万元，总股本为300万股。根据自由现金流折现模型，该公司每股内在价值为（）元。 A. 7.00　B. 8.00　C. 6.00　D. 7.50

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计算题 ★ 精品详情 →

2. 甲公司拟发行面值1000元、票面利率8%、期限5年的公司债券，每年付息一次，到期一次还本。发行时市场利率为6%。（1）计算该债券的发行价格，并判断其相对面值属于溢价、平价还是折价发行；（2）若发行前夕市场利率上升至9%，重新计算发行价格并判断折溢价状态的变化；（3）据此说明市场利率与票面利率的相对高低如何影响债券定价。

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3. 某上市公司同时发行三种债券：甲债券期限10年、票面利率5%；乙债券期限10年、票面利率8%；丙债券期限3年、票面利率5%。三种债券信用等级相同，发行时市场利率均为6%，均按各自理论价格发行。关于三种债券定价特征的判断，正确的是（　　） A. 甲与丙票面利率、信用等级相同，故发行价格均等于面值 B. 乙债券票面利率高于市场利率而溢价发行，且因期限较长，其价格对市场利率变动的敏感性低于丙债券 C. 丙债券折价发行，但因期限较短，其价格对市场利率变动的敏感性低于甲债券 D. 若市场利率上升，三种债券价格均上升，其中乙债券价格升幅最大

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4. 某目标公司无优先股。三家可比公司数据如下：A公司每股市价12.00元、每股收益1.20元；B公司每股市价21.00元、每股收益1.50元；C公司每股市价27.00元、每股收益1.50元。按等权算术平均确定可比市盈率。若采用市盈率估值法，目标公司股东权益的合理估值总额为2.80亿元，则其预期净利润为___万元。

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填空题 ★ 精品详情 →

5. 某公司股票预计一年后每股派发股利1.5元，此后连续两年股利每年以20%的高速增长（即第二、三年股利分别为1.8元和2.16元），从第四年起股利转为每年以4%的速度永续固定增长。投资者要求的必要收益率为10%。运用两阶段股利贴现模型计算，该股票当前的每股价值约为____元（保留两位小数）。

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