奇异期权简介 — 金融计算题

某银行发行一款结构化产品，嵌入一份棘轮看涨期权。条款如下：以每季度末为观察点，共4期；每期收益为 max(S_i − S_{i-1}, 0)，其中 S_0 为期初价格，S_i 为第 i 期观察价；单期收益上限为8元；总收益上限为20元；到期支付总收益。已知 S_0=100元，四个季度末观察价依次为108元、104元、115元、112元。计算该产品到期应支付的总收益（单位：元）。