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某企业租入一台设备，合同租期仅占设备预计使用年限的较小部分；租期届满须归还设备，承租人不取得所有权，也不承担设备余值风险，设备日常维护由出租人负责。仅依据这些合同特征，该租赁应归类为哪一种？ A. 融资租赁 B. 经营租赁 C. 售后回租 D. 杠杆租赁
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某企业考虑租赁一台检测设备，租期内每年年末支付租金80,000元，企业所得税税率为25%，租金可在税前扣除。进行租赁现金流分析时，每年租金支付产生的税后现金流出为多少？ A. 20,000元 B. 60,000元 C. 80,000元 D. 100,000元
岚川公司有10,000股普通股，林某持有800股。公司拟将一笔现金用于回购1,000股，且假设回购股份均由林某以外的股东出售；备选方案是将同额现金作为现金股利发给回购前的全体股东。忽略税费及交易成本，下列比较正确的是？ A. 两种方案下林某均按持股比例取得现金，且持股比例不变 B. 回购方案下林某不出售股票便不取得回购款，回购后持股比例为8.89%；股利方案下林某取得按持股比例分配的现金，持股比例仍为8% C. 回购方案下林某不出售股票便不取得回购款，且持股比例仍为8%；股利方案下林某取得现金后持股比例升至8.89% D. 回购方案下林某不出售股票便不取得回购款，持股比例升至8.89%；股利方案下林某不取得现金，持股比例仍为8%
启辰公司本年盈利较高，但产品需求波动明显，未来盈利水平难以准确预测。董事会因此倾向于维持较低且稳定的现金股利。影响该公司股利政策的主要因素是： A. 盈利的稳定性 B. 股东的税收偏好 C. 公司所处的生命周期 D. 控制权的稀释风险
某公司董事会讨论下一年度股利政策时，列出以下四项因素： ① 公司未来三年有大量净现值为正的投资项目，且外部权益融资的交易成本很高； ② 公司主要股东为高边际税率的个人投资者，且股利所得税率高于资本利得税率； ③ 公司当前现金流充裕，资产负债率远低于行业平均水平，银行愿意提供优惠信贷； ④ 公司所处行业受经济周期影响大，未来盈利的稳定性较差。 根据股利政策影响因素理论，上述因素中，最可能促使公司提高现金股利支付率的是（ ）。 A. ① B. ② C. ③ D. ④
某上市公司长期执行稳定高现金股利政策，其股东多为退休人员与需要当期现金流的机构。现公司突然宣布未来将大幅降低现金股利，把资金留作研发投入。市场中存在明显的客户效应，且偏好高股利的投资者转换到其他高股利股票需承担较高的交易与税负成本。若其他条件不变，依据股利相关论与客户效应，下列判断最合理的是（ ） A. 原高股利客户会立即无成本地转为低股利客户，公司股价不受影响 B. 原偏好高股利的股东可能抛售股票，而偏好低股利的投资者未必同步接盘，股票需求下降可使公司价值受损 C. 股利政策只改变股东名单，不影响资本成本，因此公司价值不变 D. 低股利政策必然吸引更多低税负投资者，公司价值一定提高
某公司2024年实际销售收入为2000万元，年末敏感资产总额为1200万元，敏感负债总额为300万元。预计2025年销售收入增长20%，销售净利率保持5%不变，股利支付率为60%。假定敏感资产、敏感负债与销售收入的比例关系不变，销售百分比法下该公司2025年的外部筹资需求额为（ ）万元。 A. 132 B. 180 C. 1320 D. 96
某公司上年销售额为1,000万元，预计本年销售额为1,200万元。上年末随销售额变动的经营资产为500万元、随销售额变动的自发性负债为100万元；其他资产和负债均不随销售额变动。预计本年销售净利率为8%，股利支付率为25%，且不考虑其他筹资因素。按销售百分比法，本年需从外部筹集多少资金？ A. 8万元 B. 28万元 C. 72万元 D. 100万元
某企业本年度净销售额为800万元，销售成本率为75%；年初存货为80万元，年末存货为120万元。按年360天计算，存货周转天数为多少？ A. 45天 B. 60天 C. 72天 D. 90天
某公司需使用一台设备5年，若借款购买需一次性支付600,000元，按直线法折旧，期末无残值；若采用租赁，每年年末支付租金132,000元。所得税税率25%，租金抵税现金流量均递延至支付次年年末实现，税后债务成本为6%，年末现金流量，(P/A,6%,5)=4.2124。问租赁相对于购买方案的成本现值差额（租赁成本现值－购买成本现值）约为多少？ A. -74,500元 B. 0元 C. 74,500元 D. 126,400元
某公司年赊销收入为720万元（全年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为8%。现行信用政策为N/30，坏账损失率为1%，收账费用为2万元。公司拟将信用期延长至N/60，预计赊销收入与收账费用均不变。若延长信用期后坏账损失率降至某一水平，可使新政策税前利润恰好不低于现行政策。该坏账损失率最高为（ ）。 A. 0.6% B. 0.9% C. 1.2% D. 1.5%
某设备更新基金计划在第4年年末积累至4.310125万元。若从第1年年末起连续4年每年年末存入等额资金，年利率为5%，按年复利，且不考虑其他资金收支，每年应存入多少万元？ A. 0.9500万元 B. 1.0000万元 C. 1.0500万元 D. 1.1000万元
某公司现行信用政策下年赊销额为3200万元，边际贡献率为40%，坏账损失率为2%。拟评估两种新政策：甲政策预计年赊销额3500万元、坏账损失率3.2%；乙政策预计年赊销额3400万元、坏账损失率2.5%。假定边际贡献率不变，坏账损失按赊销额计算，且仅比较增量边际贡献与增量坏账损失。应选择哪种政策，且其年净收益较另一种政策高多少？ A. 甲政策，高13万元 B. 甲政策，高72万元 C. 乙政策，高13万元 D. 乙政策，高59万元
甲公司无杠杆，息税前利润 EBIT 恒为 900 万元且永续，所得税税率为 25%，无杠杆资本成本 r₀=12%。现公司借入永续债务 2000 万元（利率 8%）回购等额股票。依据有税 MM 定理，回购后公司的股权资本成本 r_E 最接近（ ） A. 12.00% B. 13.33% C. 14.00% D. 15.11%
某公司长期实行高现金股利政策，吸引了一批偏好高股利、处于高税级且消费需求稳定的老年投资者。若公司突然大幅降低股利支付率、将留存收益用于再投资，根据股利相关论中的客户效应理论，最可能出现的结果是：A. 该批高股利偏好客户会转向其他高股利公司，公司股价承压 B. 所有投资者都乐于接受，股价上升 C. 客户效应理论认为股利政策完全无关，股价不变 D. 低税级年轻投资者会立即买入该股并完全抵消影响
某企业有一项投资计划，内部留存资金不足以覆盖所需资金。管理层认为外部投资者难以准确判断企业价值，因而计划先发行债券，只有债务融资仍不足时才增发股票。对这一决策逻辑，解释最恰当的是（ ）。 A. 权衡理论强调在债务税盾收益与财务困境成本之间确定目标负债水平 B. 融资优序理论认为企业通常先使用内部资金，再考虑债务融资，最后考虑股权融资 C. MM定理认为融资顺序由企业价值最大化条件唯一决定 D. 权衡理论要求企业无论内部资金是否充足，都优先发行股票
某公司拟评估一个投资期为3年的项目，第0年初始投资额为500万元。预计第1、2、3年年末分别产生现金净流量180万元、220万元、240万元，折现率为10%。已知 (P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513。则该项目的盈利指数（PI）约为（ ），据此应作出的决策是（ ） A. PI≈1.05，项目可行 B. PI≈0.95，项目不可行 C. PI≈1.05，但应与净现值法结论冲突时放弃 D. PI≈1.28，项目可行
已知资产A与资产B在四种等可能经济情形下，收益率相对各自期望收益率的偏差（单位：百分点）如下：情形一：A为2，B为3；情形二：A为1，B为−1；情形三：A为−1，B为−1；情形四：A为−2，B为−1。按总体协方差定义计算两资产收益率的协方差与各自标准差，则A与B收益率的相关系数最接近于（ ） A. 0.68 B. 0.73 C. 0.78 D. 0.80
某公司拟采用市盈率估值法评估股票价值，选取同行业三家可比公司：甲公司每股市价20元、每股收益2.5元；乙公司每股市价30元、每股收益2元；丙公司每股市价40元、每股收益2.5元。以三家可比公司市盈率的算术平均数作为估值市盈率，目标公司预计每股收益为3元，则目标公司每股股票的评估价值为（ ）。 A. 36元 B. 39元 C. 42元 D. 45元
某公司发行面值为1000元、票面年利率为8%、每年年末付息一次、期限为4年的债券，到期一次偿还本金。当前该债券的市场价格为950元。已知 (P/A,9%,4)=3.2397，(P/F,9%,4)=0.7084，(P/A,10%,4)=3.1699，(P/F,10%,4)=0.6830。用插值法估算该债券的到期收益率，其数值最接近： A. 8.90% B. 9.18% C. 9.57% D. 10.12%